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证星观察:眼科医疗一季度业绩回暖,哪些优秀公司值得关注?

近年来,在全民眼健康意识提升、消费意愿及能力增强、技术持续迭代创新的驱动下,眼科医疗服务需求持续旺盛。眼科医药行业也因此受到市场多方关注。

那么,眼科医疗行业前景怎样?产业链是怎样的?又有哪些公司值得关注呢?

首先,行业前景方面。《国民视觉健康报告》显示,我国眼病患者基数庞大。其中近视患者约有6.3亿,占全国人口数量的近50%,白内障患者达2亿以上,干眼症、青光眼等眼科疾病治疗也存在着较大的刚需。

巨大需求催生眼科医疗服务市场。根据中国卫生健康年鉴数据测算,中国眼科医疗服务市场的行业规模从2015年507.1亿元增长至2021年的1572亿元,保持稳定高速增长。

随着现代工作、学习、娱乐用眼强度大幅增加,老龄化进程不断加速,预计2024年中国眼科医疗服务市场规模达到2563.1亿元,2020-2024年年复合增长率为22.8%,中国眼科医疗市场持续扩容确定性高,行业空间十分广阔。

另一方面,为应对日益加剧的青少年近视问题,近视防控已上升至国家战略,一系列近视防控相关政策逐渐出台并落地。近年来,教育部及卫健委多次发文推进完善青少年近视防控体系,提高儿童眼保健、视力检查覆盖率及屈光不正矫正覆盖率。

此外,教育部最新印发的《2023年全国综合防控儿童青少年近视重点工作计划》也明确,要将儿童青少年近视防控工作、总体近视率和体质健康状况纳入政府绩效考核,对于眼科医药行业形成重大利好。

简单来说,眼科医疗行业具备成为长期黄金赛道的潜质。

其次,产业链方面。眼科产业链上游主要是各类药品和眼科器械,市场需求巨大。而下游医院近年来呈现整合趋势,以爱尔眼科为首的民营眼科医院掀起了培育+收购的浪潮,整体呈现出一超多强的竞争格局。

近年来,业务综合性最强的民营眼科医院受到市场投资者的普遍关注,而潜在机遇也集中在这一领域,这一点在业绩方面也得到鲜明体现。

截至目前,上市公司一季报披露已经落下帷幕,而眼科公司的表现大多十分亮眼。

眼科医疗领域上市公司一季报

其中,爱尔眼科、何氏眼科、普瑞眼科业绩表现亮眼且市场关注度高。下面为大家简单的点评上述三只个股。

爱尔眼科:眼科医疗领域的绝对龙头。目前已经构建起全国性密集医疗网络,并积极向欧美和东南亚拓展版图,同时在大陆地区加快建设中心城市龙头医院并完善分级诊疗体系,建设县医院及视光门诊,强化全国性品牌影响力。

公司自2014年起,公司通过参与设立产业并购基金,快速储备大量优质眼科医疗机构。2017年1月,公司第一次将体外基金培育的9家眼科医院纳入上市公司体内,实现了营收规模的迅速扩张。

未来随着集团内优质医院的持续注入,将推动公司业绩的稳定增长。

何氏眼科:深耕辽宁省内的区域龙头。目前,公司已实现辽宁省内地市级医院全覆盖。此外,自1995年起,公司以沈阳、大连、葫芦岛三家医院为中心,在辽宁省内探索分级诊疗模式,目前辽宁省内三级眼健康医疗服务模式已成熟。

随着公司2016年10月通过收购成都世纪,省外分级诊疗模式进入快速推广期。公司坚持“1+N”全国布局战略,促进眼科医院与视光诊所形成良性互动,成长空间将逐步打开。

普瑞眼科:聚焦中心城市的全国连锁眼科医院。自2006年成都普瑞和合肥普瑞先后成立后,公司通过在中心城市进行直营连锁的模式,先后布局昆明、南昌、上海、重庆、武汉等重点城市。

2013年后公司加快扩张节奏,先后在全国各地区通过自建或收购的模式进入各地区中心城市,门诊量与手术量持续快速增长。公司坚持“全国连锁化+同城一体化”,专注于在中心城市布局精品眼科医院,中高端客户引流放量和高端业务发展预期有望实现量价齐升。

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